第五章 开放式创新和成功的风投
5.1 引言
开放式创新是加州大学伯克利分校的Henry Chesbrough创造的一个术语，它认为，为了加速创新，组织可以而且应该使用内部和外部的想法，以及内部和外部的产品上市途径。 在传统的封闭式创新模式中，公司依赖于创新过程需要得到公司的启发，驱动和控制的假设。 然而，Chesbrough认为，传统意义上创新的驱动力，内部研发，不再是像过去那样宝贵的战略资产； 这是由于公司产生新想法并将其推向市场的方式发生了根本转变。 “企业与周围环境之间的界限更加多孔，使创新能够在两者之间轻松移动，”Chesbrough（2003a，第36页）。
Chesbrough关于开放式创新的观点认为，组织外部存在大量的想法，公司应该是知识产权的积极买方和卖方，而且技术资产没有固有的价值，与使用它们的商业模式无关。 他认为开放式创新是
利用有目的的资金流入和流出来加速内部创新，并分别扩大外部创新市场。 开放式创新是一种范式，假设公司可以而且应该使用外部和内部的创意，以及内部和外部的产品上市途径，因为公司希望提升他们的技术。 （Chesbrough，2003b，p.xxiv）
通过几种开放式创新工具促进开放式创新，包括进出产品授权，联盟和收购，技术侦察和企业风险投资 – 通过间接投资（通过风险投资基金）或直接（作为股东）在外部创立初创公司或通过将内部活动作为（独立）企业进行分拆，从而划分外部企业与内部企业风险投资。
开放式创新要求人们通过信任，相互尊重，权威和资源共同合作，跨越组织边界行事。 它需要开放式沟通（信息/知识共享），企业家行为，以及在所有阶段与外部和内部合作伙伴的多学科合作，以及不要制定难以理解和冗余的规则。
开放式创新的其他关键成功因素包括：
- 公司高级管理层的强有力的战略承诺
- 量身定制的组织结构，可以有效地指导创新平台
- 专注于在整个创新渠道中与外部合作伙伴建立关系
- 持续改进
| 一个组织，为了加速创新，可以而且应该使用内部和外部的创意，以及内部和外部的产品上市途径。 |
本章将深入探讨企业风险投资作为开放式创新工具，并讨论以下主题：
- 开放式创新模式
创新矩阵
开放式创新漏斗
- 风险投资
企业风险投资
企业风险投资的好处
外部企业风险投资：最佳实践
风险投资策略
风险投资组合风险管理
促进成功投资的组织结构
风投过程
文化方面
5.2 创新矩阵
我们DSM公司使用投资组合管理以及飞利浦首席技术官办公室开发的4×4矩阵（图5.1）来管理渐进式创新与激进式创新之间的平衡。 渐进式创新利用现有技术，流程或系统，使其更好，更快，更便宜，而激进式创新则探索新技术，新业务模式和突破性业务。
该矩阵有助于讨论创新组合的构成，并有助于优化公司内部的渐进式和激进式创新之间的组合。 4×4矩阵的使用提供了不同的创新视角——从现有空间的市场份额争夺战到开辟新空间 ——这可以比较不同的平台，从而实现全公司的投资组合管理。
本章将深入探讨企业风险投资，它主要位于4×4创新矩阵的右上角，因为它几乎专门应用于新兴市场或成长型市场的新业务创造机会。
根据定义，这个领域仍然需要开发详细的市场动态或技术平台知识; 它还需要高水平的不确定性和许多并行选项来实现最终目标。 这个象限非常适合风投和与有前途的初创公司合作的概念，因为风险投资允许公司在几家初创公司中持有少量股份，而不是全押在一匹马上。
5.3 开放式创新漏斗
DSM开放式创新过程的核心是一个渗透性多孔的漏斗（图5.2），代表了企业的项目组合。 在这个过程中，漏斗和外部世界中的项目之间存在持续的相互作用。 由于这种互动（可以使用各种工具），潜在的有趣机会可以横向进入漏斗。 同样，为了优化项目组合，不太有利的开发项目，显示较少进展，或者具有较差前景的开发项目可以从漏斗侧边离开。
所有这些交互都可以在流程中的任何时刻发生。 投资组合经理（例如，新业务开发经理或业务经理）的注意力必须从左到右覆盖整个渠道，包括允许与外部世界互动的各种工具。 投资组合经理有责任通过关注最有前途的潜在客户来不断优化项目组合。
5.4 风险投资
5.4.1 传统风险投资
传统上，风险资本家（VC）是投资于早期，高潜力，高风险初创公司的个人或投资公司。 风险投资商有望为其投资带来管理专业知识和资金。 传统风险投资公司的核心技能是能够识别具有在投资期（五年至七年）内产生高回报的潜力的早期新机会。
5.4.2 公司风险投资
在讨论企业风险投资时，必须指出的是，实际上有两种类型的企业风险投资 – 内部和外部风险投资。 内部企业风险投资涉及内部初创公司的新商机。 另一方面，外部企业风险投资可以是间接的（通过风险投资基金），也可以是直接的，涉及直接投资于初创企业的公司
对于许多想要从外部投资开始的大型企业来说，第一步也是风险最小的一步是通过参与外部风险投资基金来“学习交易”，开发网络，并建立交易流程（一系列新线索） 在他们直接从事风险投资之前。
外部企业风险投资被定义为大型企业/公司在小型但创新（初创）公司中持有股权或参与风险投资基金的做法，目的是获得特定的竞争优势。 为了促进实现这样的优势，公司还可以向初创公司提供管理，技术和营销专业知识，以增加初创公司的价值。
公司风险投资集团与常规风险投资公司之间的主要区别在于，初创公司需要与企业风险集团公司之间立战略联系。 普通风险投资主要由其投资者的财务回报驱动，而企业风险投资集团需要与母公司建立联系；一些公司需要非常强的联系（例如，在投资前签署的共同开发或商业化协议），而其他公司则找到一个适合整个公司的战略或创新空间。
5.4.3 企业风险投资的好处
考虑企业风险投资的原因数不胜数。 通过探索新兴市场，技术和产品，企业风险投资为企业提供了一个宝贵的窗口，以增强其产品组合和技术工具箱。 此外，它可以更快地接入产品，技术和市场，而且成本基础更低，风险也低于自创企业。
企业风险投资也是介入和测试新业务模式，与价值链中上游或下游公司合作以及创建扩大边界的创新文化的理想方式。 其目标很明确：投资于与组织自身技术/业务互补的公司，以便在价值链中建立（更强）的地位。
除了提供财务支持外，企业风险投资还为创业公司提供了公司的知识，技术诀窍，资源，补充技术，生产设施，网络和销售渠道，以及组织内部职能的专业知识。
对于公司和初创公司而言，风险投资也为收购提供了可能的一步：它可以评估技术/应用和未来业务发展潜力，以及评估初创公司在多大程度上适合 组织自身的业务，允许对潜在的收购做出彻底的决定。 需要强调的是，公司的收购只是退出的一个例子; 另一家公司的收购通常代表退出，向私募股权合作伙伴出售初创公司也是如此。 显然，首次公开募股（IPO）也是为风险投资者提供退出的一种方式。 企业风险集团的公司并不总是需要获得一个创业公司来创造战略回报。
如果市场按预期发展，很容易加强承诺并启动与初创公司的合作或继续并购。 另一方面，如果机会偏离核心创新战略太远，退出也相对容易，同时仍可能至少创造投资上的财务回报。 几个广泛分散的新商机的股权可以被视为某些新市场或技术发展的期权费。 如果整体投资组合管理良好（从战略和财务角度来看），这些选择通过战略和财务投资回报为自己创造了收益（并且确实可以说是非常有利）。
5.4.4 外部企业风险投资：最佳实践
在过去的几十年里，企业风险投资发展迅速（参见“在DSM投资：历史视角”一栏），形成了一个更具战略性，结构化和复杂的商业活动领域。
本章的其余部分将更详细地探讨公司在建立和运营成功的外部企业风险投资（ECV）业务时应考虑应用的最佳实践。
值得注意的是，下面列出的最佳实践方法代表了DSM的最佳方法。 然而，在风险投资方面没有一刀切的方法，这意味着所采用的风险投资策略，组织，工具和方法需要根据每个公司的特定愿景，业务战略和目标进行调整。
| 在DSM风险投资：一个历史的视角DSM1992年开始探索开放式创新的途径，当时它首次投资风险投资基金——因为它被视为一些非战略性内部初创企业（转出）的潜在买家，另一方面在可能有趣的新外部业务发展上获得更多见解。 由于DSM的第一个风险投资基金参与在投资的财务回报方面非常成功，并且由于DSM很快意识到它可以从风险投资中学习如何管理新的/新兴专业业务，因此决定扩大参与风险投资基金。DSM选择专注于参与外部风险投资基金，最初是为了学习交易，开发网络和建立交易流程，后来转向直接投资。 1998年，与风险投资基金Life Science Partners（LSP）达成了一项协议，该协议允许DSM员工借调到LSP。 事后看来，这被证明是进入风投世界的一条非常有效的途径。2001年4月，DSM成立了企业风险投资部门DSM Venturing BV，以进一步实现其风险投资方法的专业化，以支持其Vision 2005战略。 在Vision 2010战略期结束时，DSM Venturing BV比以往更加强大。 凭借创新，可持续发展，联盟和合作伙伴关系以及高增长经济体也是DSM新战略的关键要素，“DSM在运作：推动集中增长”，风险投资将继续在促进这些关键战略绩效方面发挥关键作用指标。通过多年来参与各种风险投资基金，DSM还与包括飞利浦，巴斯夫，汉高，杜邦和拜耳在内的其他企业风险投资先驱进行了接触。 其中一些公司，包括Phillips和DSM，于2002年成立了荷兰企业风险投资网络（CVNN），开始是新业务开发平台。 |